Commodity Futures Trading Commission - Comisia pentru tranzacționarea contractelor futures pe mărfuri (CFTC), autoritatea federală care supraveghează industria, a făcut un pas decisiv către reglementarea definitivă a piețelor de predicții din Statele Unite, publicând o propunere de reglementare care, deși introduce noi limite, confirmă o poziție favorabilă față de creșterea sectorului și de continuarea operațiunilor unor platforme precum Kalshi și Polymarket.
Documentul de 267 de pagini, supus acum unei consultări publice de 45 de zile, reprezintă prima intervenție a administrației Trump pe o piață care a cunoscut o creștere explozivă în ultimii ani, atrăgând atenția operatorilor financiari, a companiilor de pariuri, a autorităților de reglementare și a legislatorilor.
Piețele de predicții permit utilizatorilor să cumpere și să vândă contracte binare pe baza apariției sau neapariției unui eveniment.
Spre deosebire de pariurile sportive tradiționale, aceste instrumente sunt considerate de legea federală produse financiare similare instrumentelor derivate și, prin urmare, intră sub supravegherea CFTC, mai degrabă decât a autorităților statale de jocuri de noroc.
Propunerea clarifică unul dintre cele mai controversate aspecte ale ultimelor luni: pariurile pe evenimente sportive nu vor fi interzise. Într-adevăr, Comisia afirmă preliminar că contractele bazate pe rezultatele competițiilor sportive, scoruri, victorii, calificări și avansarea în turnee pot servi unei funcții de descoperire a prețurilor și pot oferi informații utile pieței.
Acesta este un pas semnificativ, deoarece vine în contextul în care numeroase state americane continuă să susțină în instanță că astfel de produse sunt în esență imposibil de distins de pariurile sportive tradiționale și constituie o eludare a reglementărilor locale privind jocurile de noroc.
Potrivit CFTC, însă, nu toate tipurile de contracte merită un tratament egal. Propunerea identifică o serie de piețe care ar putea fi considerate contrare interesului public și, prin urmare, excluse de pe platformele reglementate.
Acestea includ pariuri pe accidentările sportivilor, gravitatea accidentărilor, deciziile arbitrilor, eliminările, luptele din timpul jocurilor și evenimentele sportive pentru tineri sau școli.
Anumite „pariuri prop” deosebit de specifice sunt, de asemenea, supuse analizei, cum ar fi predicțiile despre prima aruncare a unui meci de baseball sau alte evenimente dependente de acțiunile unui singur jucător. Potrivit autorităților de reglementare, aceste piețe prezintă un risc ridicat de manipulare, deoarece rezultatul poate fi influențat direct de un număr foarte limitat de persoane.
Protejarea integrității sportive este într-adevăr un pilon al propunerii. Autoritatea federală de reglementare subliniază că piețele de predicții nu trebuie să încurajeze comportamentele oportuniste sau să creeze condiții favorabile aranjării meciurilor și manipulării.
Preocuparea a fost întărită de mai multe incidente care au apărut în ultimele luni, inclusiv presupuse cazuri de tranzacționare cu informații privilegiate legate atât de evenimente geopolitice, cât și de informații confidențiale despre evenimente politice și sportive.
Kalshi cere informații despre angajator
Acesta este, de asemenea, contextul inițiativelor luate de Kalshi, care, conform relatărilor din presa americană, a început să solicite anumitor categorii de utilizatori să furnizeze informații suplimentare despre angajatorul și rolul lor profesional, cu scopul de a consolida controalele împotriva utilizării informațiilor privilegiate.
În timp ce CFTC pare să se încline spre o reglementare permisivă pentru sport, abordarea este foarte diferită pentru alte tipuri de evenimente.
Propunerea clarifică faptul că contractele legate de terorism, asasinate și conflicte armate vor fi, în general, considerate contrare interesului public și, prin urmare, supuse interdicției. Această problemă a devenit deosebit de sensibilă în urma mai multor cazuri de tranzacționare efectuată în apropierea operațiunilor militare și a evenimentelor internaționale sensibile.
O altă evoluție importantă se referă la alegeri. Comisia consideră că alegerile și alte evenimente competitive, cum ar fi Premiile Oscar, nu se încadrează în categoria „jocuri de noroc” conform legislației federale.
Asta înseamnă că astfel de piețe nu vor fi supuse aceluiași test de interes public aplicabil războiului, terorismului sau jocurilor de noroc, eliminând unul dintre principalele obstacole de reglementare pentru platforme înaintea viitoarelor alegeri intermediare din SUA.
Poziția CFTC confirmă o schimbare clară față de administrațiile anterioare. În ultimii ani, autoritatea a încercat să limiteze răspândirea contractelor legate de alegeri și sport, dar sub actualul președinte Michael Selig, a adoptat treptat o poziție mai favorabilă față de inovație și creștere în acest sector.
Decizia, însă, continuă să atragă critici puternice. Asociația Americană a Jocurilor de Noroc, care reprezintă o mare parte din industria reglementată a jocurilor de noroc din SUA, acuză piețele de predicții că fură venituri fiscale de la state și operatorii licențiați, argumentând că multe dintre activitățile oferite sunt, în fapt, pariuri sportive sub o altă înfățișare juridică.
Dezbaterea pare să continue în lunile următoare. Însăși CFTC a sugerat că textul publicat miercuri ar putea fi doar primul pas într-o reglementare mai amplă. Măsurile viitoare luate în considerare includ protecții suplimentare pentru investitorii individuali și noi instrumente pentru combaterea tranzacțiilor cu informații privilegiate și a manipulării pieței.
Deocamdată, însă, mesajul venit de la Washington este clar: piețele de predicții sunt destinate să rămână o caracteristică stabilă a peisajului american.
Provocarea de reglementare nu va mai consta în a decide dacă le permite sau nu, ci mai degrabă în a identifica granița dintre inovația financiară, integritatea sportivă și jocurile de noroc tradiționale.
