Polymarket își intensifică eforturile de lobby în Europa și Regatul Unit cu un obiectiv specific: să convingă autoritățile că contractele tranzacționate pe platformă ar trebui considerate produse financiare, mai degrabă decât pariuri supuse unor reglementări naționale diferite privind jocurile de noroc. Această provocare de reglementare ar putea avea un impact profund asupra dezvoltării piețelor de predicții pe piața europeană.
Potrivit Financial Times, platforma cu sediul la New York se întâlnește cu autoritățile din Bruxelles, Londra și din mai multe țări ale Uniunii Europene, în încercarea de a identifica o cale de obținere a autorizației europene.
Printre interlocutori se numără Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și Comisia Europeană. De asemenea, se pare că Polymarket a inițiat discuții cu mai multe autorități naționale.
Argumentul companiei este că contractele tranzacționate pe piețele de predicții sunt comparabile cu instrumentele derivate și, prin urmare, pot fi reglementate în conformitate cu reglementările europene privind serviciile financiare, în special prin cadrul MiFID, mai degrabă decât să fie supuse legilor naționale individuale privind jocurile de noroc.
Comparația este departe de a fi teoretică. Piețele de predicție permit cumpărarea și vânzarea de contracte a căror valoare depinde de apariția unui anumit eveniment: de la rezultatul unei competiții sportive sau al unor alegeri, la deciziile băncii centrale, evenimente economice, meteorologice și actuale. Tocmai eterogenitatea evenimentelor subiacente face ca clasificarea lor juridică să fie complexă.
Șefa ESMA, întâlnire cu americanii
Financial Times relatează că, în iunie, președinta ESMA, Verena Ross, s-a întâlnit cu doi membri americani ai echipei juridice Polymarket, împreună cu un avocat de la A&O Shearman și un reprezentant al firmei de afaceri publice Hanbury Strategy. În ziua următoare, directorii Polymarket s-au întâlnit și cu Nikhil Rathi, director executiv al Autorității de Conduită Financiară din Marea Britanie.
Strategia de relații instituționale se extinde și pentru a include asociații comerciale. În septembrie, Polymarket s-a alăturat Blockchain For Europe și ar fi început discuții cu alte organizații europene.
Poziția autorităților, însă, prezintă obstacole semnificative. ESMA a clarificat deja faptul că contractele de evenimente care posedă caracteristicile instrumentelor financiare sunt clasificate drept instrumente derivate. Atunci când au un rezultat financiar binar, acestea intră sub incidența măsurilor naționale de intervenție asupra produselor care interzic comercializarea, distribuția sau vânzarea de opțiuni binare către clienții de retail. Prin urmare, orice clasificare financiară nu ar implica automat posibilitatea oferirii libere a acestor produse publicului european.
Rămâne apoi problema contractelor cu active subiacente în evenimente sportive sau politice. În Regatul Unit, de exemplu, FCA distinge piețele de predicții legate de evenimente financiare sau anumite evenimente climatice, care pot intra sub jurisdicția sa, de cele legate de politică și sport, care intră sub jurisdicția Comisiei pentru Jocuri de Noroc. Sportul și politica, în special, reprezintă o parte semnificativă a activității principalelor platforme din sector.
Mai multe autorități naționale europene au clasificat până în prezent piețele de predicții drept reglementări privind jocurile de noroc. Financial Times citează în mod specific Regatul Unit, Franța, Germania și Italia printre țările în care autoritățile competente au susținut necesitatea unei licențe naționale pentru a oferi acest tip de produs. România a folosit același argument, când a trecut platforma pe lista neagră.
Confruntarea cu Bruxelles-ul vine și în contextul în care ESMA își sporește atenția asupra acestei probleme. Autoritatea europeană de reglementare le-a reamintit operatorilor că clasificarea contractelor de tip eveniment depinde de caracteristicile produsului individual și de evenimentul subiacent și că, în ceea ce privește instrumentele financiare, oferirea acestora în UE necesită autorizațiile relevante. În același timp, au apărut îngrijorări cu privire la integritatea pieței, inclusiv riscul de tranzacționare prin informații privilegiate.
Miza pentru Polymarket este semnificativă. Potrivit Financial Times, compania strânge capital nou la o evaluare care depășește 20 de miliarde de dolari. Prin urmare, expansiunea internațională este un aspect determinant al strategiei sale, în timp ce în Europa fragmentarea actuală dintre reglementările financiare europene și legile naționale privind jocurile de noroc limitează sever accesul la piața de retail.
Campania de lobby deschide astfel o dezbatere menită să depășească problema platformelor individuale: stabilirea dacă și când un contract legat de rezultatul unui eveniment ar trebui considerat un pariu sau un instrument financiar definește efectiv cadrul de reglementare în care se pot dezvolta piețele de predicții în Europa.
